知识精要
国际金融即国际间的资金融通。由于各国的制度建设和经济发展水平的差异，国际金融受到各国相关法律法规和国际通用规则的限制。
操作要点国际金融的构成要素包括国际收支、国际汇兑、国际结算、国际信用、国际投资和国际货币体系，这些要素相互影响、相互制约，共同引导国际金融的发展。
?瘙嚔 国际收支。
国际收支是指一国对另一国的货币收付行为，国际收支反映一国的经济发展水平和国际经济关系。各国都努力保持国际收支平衡，以免影响经济发展。
?瘙嚔 国际汇兑。
国际汇兑是指因各国货币的不同，办理国际支付产生的一系列金融活动的总称。国际汇兑涉及国与国之间不同的货币、不同的汇率以及各国对货币不同的管制措施，各国通常采取对本国经济有利的相关政策。
?瘙嚔 国际结算。
国际结算是指国际贸易过程中交易双方资金的划拨、结算问题，包括支付方式和结算方式。因结算方式不一，各国都力争采用对自己最有利的计算方法，通常采用国际通用的做法。
?瘙嚔 国际信用。
国际信用就是国际间货币的借贷行为。国际金融是国际信用赖以生存的基础，国际信用的扩大又推动国际金融的发展。
?瘙嚔 国际投资。
国际投资是指各国官方、企业、个人在本国境外进行的投资活动。国际投资的发展促进国际合作，推动经济全球化的发展。
?瘙嚔 国际货币体系。
国际货币体系是各国为了国际贸易的顺利进行而自发协商制定的一系列政策的国际制度，现在实行的是牙买加体系。
特别提醒国际金融不仅仅影响金融领域，更多的是以经济为基础，促进各国政治、文化、科技等方面的交流，加强国际间的合作，共同应对危机。
第二节外汇及汇率知识精要外汇是指一国持有的外币和以外币表示的、用于国际结算的支付手段，汇率则是指一国货币与另一国货币的比率。
操作要点外汇是一国拥有的实实在在的资金或资产，它的作用表现在： 外汇是一国国际储备的重要组成部分，也反映了一国的经济实力和对外影响力。政府利用外汇资金平衡国际收支，促进国际间贸易的发展，促进生产和投资，有利于稳定国内国际金融市场。
汇率的影响表现在：汇率的变动受到政治形势、经济状况等各个因素的影响，同时，它的变动也会影响到社会经济的各个方面，如利率的高低、货币的升降、政府对外经济政策的制定等等。
特别提醒汇率有变动，就表明有风险，而这样的风险在国际贸易中是客观存在的，国际贸易商要进行有效的风险管理。
第三节汇率报价方式：直接标价法和间接标价法知识精要直接标价法是指用外国货币表示本国货币价格的方式，间接标价法跟直接标价法相反，是用本国货币来表示外国货币价格的方式。
操作要点?瘙嚔 直接标价法。直接标价法以一定单位的外国货币为标准，相对应地来表示本国货币的价格。假设在国际货币兑换中，我国的人民币以美元为标准，如果之前1美元可兑换64元人民币，而现在1美元兑换62元人民币，表明人民币升值，美元相对贬值了；如果现在1美元可兑换65元人民币，则表明人民币贬值，美元相对升值。
?瘙嚔 间接标价法。间接标价法以本国货币为标准，相对应地来表示外国货币的价格。美元采取的就是间接标价法，以外国货币变动的价格来表示美元的价格。如之前1美元可兑换100日元，而现在1美元能够兑换到110日元，表示美元升值，日元相对贬值了；如果现在1美元只能兑换90日元，那么表明美元贬值，日元升值了。
特别提醒直接标价法与间接标价法是对应的，只是参照的货币不一样而已。现在只有美国等少数西方发达国家采取间接标价法，大部分国家的货币都采用直接标价法。
第四节升值和贬值知识精要升值是指货币的含金量受各种因素的推动上升，外汇汇率降低的一种外汇市场现象。贬值与升值相反，是指货币的含金量受各种因素的推动下降，外汇汇率上升的一种外汇市场现象。各国货币的升值或贬值，受各方面因素的影响，但是通常由政府主导。
操作要点一国的货币到底是选择升值还是选择贬值，主要是看政府想利用货币的升降达到什么目的。明白了升值和贬值对一国经济所能造成的影响之后，就会清楚地了解政府汇率政策的意图。
?瘙嚔 升值的影响。
一国货币的升值，增强了货币的购买力，目的是鼓励进口，抑制出口，利于缩小过大的贸易顺差；货币升值还可以平衡国际收支，减少国际贸易纠纷，也有利于减轻国内物价上涨的压力，抵抗通货膨胀。
?瘙嚔 贬值的影响。
一国货币的贬值，其效果跟升值相反，降低了货币的购买力，目的是鼓励出口，抑制进口，弥补贸易逆差，改善国际收支；同时刺激消费需求，抵抗通货紧缩。
特别提醒一国货币是升值还是贬值，并不是简单地想要达到什么目的就实行什么政策，还要考虑多方面的因素，如社会经济、企业发展、政治利益等。
第五节J曲线知识精要J曲线是指在国际收支的调节过程中，本国货币贬值，收支状况恶化，只有经过政策的消化期，收支状况才会明显改善，呈现出J曲线的形态，又称为J曲线效应。
操作要点本国货币贬值，有利于改善国际收支状况，防止过大逆差。但是为什么刚开始形势没有好转反而恶化，必须经过一段时间才能好转呢？主要有两方面原因。
?瘙嚔 企业的反应滞后。
本币贬值后，进出口商的贸易量难以在短时间内增加。但是，由于汇率的变动，以外国货币计价的出口收入比贬值之前少，以本国货币计价的进口支出比贬值之前要多，导致国际收支状况恶化。经过一段时间后，企业根据政策调整商品的价格和生产规模，国际收支逐步改善，抵消原来的不利影响，并向好的方向发展。
?瘙嚔 消费者的反应滞后。
由于受消费习惯、商品价格和宣传等各方面因素的影响，刚开始消费者对商品的价格不敏感或没发现，出口商品的收益无法马上体现出来。经过一段时间的积累后，国外消费者和进口商充分地认识到货币贬值对自己生活和利润的影响，逐渐转移市场，国内出口企业的收支状况才会得到改善。
特别提醒J曲线反映的是企业和消费者对于政策的反应过程，特别是实体经济，不可能马上反映政策效果，企业和消费者的调整过程需要一段时间。J曲线虽然反映的是国际收支，但是对于国内宏观调控的政策也一样有效，是一个逐步显现的过程。
第六节购买力平价知识精要购买力平价是指根据同种商品在不同国家间的价格差别，来判断货币购买力的差异以及汇率是否合理的一种经济理论。
操作要点购买力平价理论认为，两国货币的购买力的币值决定两国汇率，汇率随着两国货币购买力的变动而变动。购买力平价有绝对购买力平价和相对购买力平价之分。
?瘙嚔 绝对购买力平价是指本国货币与外国货币之间的汇率等于本国物价水平与外国物价水平的比率。绝对购买力平价认为，汇率的高低由购买力决定，购买力由物价水平决定，本国的物价上涨削弱货币的购买力，则表明本币的贬值，汇率就有向合理水平靠拢的预期。
?瘙嚔 相对购买力平价认为汇率的变动是由不同国家的货币购买力决定的，并且考虑了通货膨胀的因素，两国货币购买力发生变化，汇率就必须进行调整。
特别提醒购买力评价理论具有相当的合理性，给判断汇率的变动提供了良好的支撑。但是由于它的计算方法过于简单，并没有充分考虑各国不同的政治、经济和社会状况，因此遭到很多经济学者的批判。
第七节利率平价理论知识精要利率平价理论是指两个国家利率的差额等于远期兑换率和现货兑换率之间的差额。
操作要点利率平价理论的解释：
均衡汇率是由国际抛补套利引起的外汇交易而形成的，在两国利率不相同的情况下，资金会从低利率国家流向高利率国家，赚取因利率差产生的利润。但是套利者做套利时，不仅仅看到收益，更应该看到风险。不同货币表示的资产会有汇率风险，所以套利者做套利往往会和掉期业务相结合，以避免汇率风险，防止亏损。大量掉期外汇交易的结果是低利率国家的现汇汇率下跌，期汇汇率上升；高利率国家货币的现汇汇率上升，期汇汇率下跌。远期差价为期汇汇率与现汇汇率的差额，这样就导致低利率国货币出现远期升水，高利率国货币出现远期贴水。随着套利的不断进行，远期差价会不断扩大，直到两种货币资产提供的收益完全相等为止。这个时候，由于无利可图，套利活动也就自然终止，远期差价正好等于两国利差，利率平价理论成立。
由上可知，远期差价由两国利率差异决定，高利率货币在期汇市场上贴水，低利率货币在期汇市场上升水。
特别提醒利率平价理论只存在于理论状态，现实中很难实现，因为套利交易是需要成本的，而且国际之间的资金流动也会受到一定的限制。
第八节为什么热钱大量流入中国知识精要热钱也称为国际游资，是指在金融市场进行投机的国际短期资金。热钱流入一国境内的时间通常少于一年，个别在一年以上。
操作要点热钱会大量流入中国，主要有以下三个方面的原因。
?瘙嚔 人民币升值的强烈预期。
人民币升值在中国现有汇率制度下是一个永远都绕不开的话题，自2005年汇率机制改革以来，人民币已累计升值15%之多。以美国为代表的西方国家从自己的经济利益出发，在各种公开场合指责我国的人民币汇率制度，要求人民币升值甚至快速升值。我国充分考虑国内经济状况和国际经济形势，实行有管理的浮动汇率制度，并且还在稳步升值。正是由于这个预期，吸引了国际投资者，热钱通过各种渠道进入中国，投资中国资产和金融市场，赚取人民币升值带来的外汇价差。
?瘙嚔 美元贬值。
2008年金融危机之后，美国推出了一系列量化宽松措施（印美钞），美元走入一个长期下降通道，同时美国境外资本投资美国的风险也在加大。
?瘙嚔 利率政策的影响。
2011年，应对金融危机的4万亿经济刺激计划导致流动性泛滥，推升通货膨胀，政府实行调高利率的货币政策，吸引了国外资金的进入。
特别提醒热钱的流入对于一个国家经济有极大的伤害，它们不像产业资本那样，对实体经济进行长期投资，而是在最短时间内将利益最大化。大量的热钱频繁进出势必会造成金融市场的动荡，进而影响实体经济的安全。所以，建立有效的监督管制措施，防止热钱的大量流入，保障我国的经济安全，是我国面对的一项长期任务。
第九节固定汇率知识精要固定汇率是指政府部门用法律或行政手段对本国货币与外国货币的比价进行固定的一种汇率。
操作要点固定汇率并不是一成不变，它由政府规定，当经济形势发生变化时，政府部门就会相应地对其进行调整。就跟所有事物一样，固定汇率对一个国家的经济而言，利弊共存。
?瘙嚔 固定汇率的优点。
固定汇率有一种内在的稳定性，由于有政府作为汇率稳定的强大后盾，因此，不是特别大的经济形势变化，汇率不会轻易改变。这样有助于稳定外汇市场，减少汇率大幅波动带来的不确定性风险，使国际贸易和投资在可预见的环境进行。
?瘙嚔 固定汇率的缺点。
固定汇率不能作为货币政策工具来调节国际收支，削弱了货币政策的功能，同时，这种只盯住某一国货币的固定汇率的方式，因为两国间的经济发展水平的不同而给管理增加了难度。而且固定汇率的稳定取决于人们对于政府稳定汇率的信心，这种信心一旦受到较大外部力量的冲击，就很容易导致货币危机和金融危机。
特别提醒固定汇率讲究的是行政干预，以本国利益为出发点，使汇率长久保持在一个水平，国际资本的自由流动受到限制。固定汇率在经济不发达的国家使用得较多。
第十节浮动汇率知识精要浮动汇率是指汇率的变动由市场供求关系决定，一般情况下政府不强行干预，任其自由波动。
操作要点浮动汇率情况下，虽然说政府不干预，但是为了国家经济利益，在特定情况下，政府也会对浮动利率进行直接干预或间接影响。浮动汇率具有的优缺点如下。
?瘙嚔 浮动汇率的优点。实行浮动汇率的国家，政府可以通过汇率的变动调节货币的供求，通过汇率的变动来调节国际收支。浮动汇率对于政府政策的配合度较高，能够作出灵敏反映，政策的有效性较强。汇率每天变动，反而能够避免短时间内的大起大落，减少对实体经济的突然冲击。
?瘙嚔 浮动汇率的缺点。
浮动汇率每天都在影响着国际贸易商品的价格，加大了国际贸易的风险和投资的不确定性，一定程度上抑制了国际投资和贸易。同时，汇率的波动会引发套汇交易，金融市场容易遭受短期逐利资金的冲击，造成动荡。
特别提醒世界上发达的经济体通常采用浮动汇率，因为他们有完善的金融市场和金融体系，能够有效地控制汇率浮动所带来的风险。
第十一节其他汇率制度知识精要世界上传统的汇率制度分类是固定汇率制度和浮动汇率制度。各国根据自我经济发展的需要，对固定汇率制度或浮动汇率制度加以修改，则为其他汇率制度。其他汇率制度是固定汇率制度和浮动汇率制度的衍生品。
操作要点其他汇率制度根据IMF的划分，有无独立法定货币汇率制度、货币局汇率制度、盯住汇率制度、水平带内钉住汇率制度、爬行钉住汇率制度、爬行带内浮动汇率制度、不事先公布干预方式的管理浮动汇率制度和独立浮动汇率制度。以下主要介绍无独立法定汇率制度、货币局汇率制度和钉住汇率制度，因为这些汇率制度的使用国家较多，在世界经济中的影响力较大。
?瘙嚔 无独立法定货币的汇率制度。
这种货币制度有两种形式，一种是法定货币完全外币化，使用别国的货币作为其法定货币，如巴拿马，使用美元作为其法定货币；另一种是货币联盟，各联盟国使用同一种货币。这两种汇率制度使用的国家都没有自己独立的货币政策，如欧元区和使用法郎的西非经济货币联盟各国。
?瘙嚔 货币局汇率制度。
货币局汇率制度是指使用法律条文规定本币与特定外币的固定比率。使用这种制度的国家和地区，其货币发行量必须以存储的外汇资金为准，用外汇资金作为其发行本币的保证，香港是货币局汇率制度的典型代表。
?瘙嚔 钉住汇率制度。