靠近塞上不远的地方，住着一个喜欢骑马射箭的人。有一天，他的马无缘无故地跑到塞外胡人居住的地方去了，周围的人知道后都替他惋惜。他的父亲毫不在意地说：“怎么就知道这不是一件好事呢？”
过了几个月，他的那匹马带了一匹胡人的骏马回来了，人们都来祝贺他意外地得到了一匹马。他父亲却不以为然地说：“怎么就知道这不会变成一场祸害呢？”
家里有了好马，他又好骑，成天骑着马，到处转悠，一天从马上坠下来摔断了腿，人们都来表示慰问，希望他早日恢复健康。他父亲又说：“怎么就知道这不是一件好事呢？”人们对这位老翁的话感到十分好笑，好事坏事竟然不分，真是一个糊涂虫。
过了一年，胡人大举入侵，青壮年都去打仗而且十分之九都牺牲了，他却因跛脚未能出征，父子一起保全了性命。
教给孩子任何事物都有两重性，好和坏、福和祸，它们之间的界限不是绝对的，在一定的条件可以互相转化。