书城投资理财基金致富
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第11章 养“基”要长期,旱涝有保证

前导读语:震荡市难挡赢利之心

有朋友这两天一直在犯嘀咕:“这几天的股市一直在调整,我是没有看行情,不过总是听别人在说行情跌呀跌呀的。我真是痛苦呀。因为前些日子有无理由的上涨,这些日子就会有无理由的下跌。”

“没什么好说的了。大市还是向上的。大牛市我们都没有经历过,如果这样就跌下去了,那决不是大牛市的表现,只能说是小牛而已。”

听了这些嘀咕,这里建议的是,基民在这个时候,一般都要进行调整,调整心态是最重要的,再就是调整风险,调整组合,调整看法。

先说说调整心态:操作来自心态。有一个朋友跟我说,有时候明知道不该卖的但还是卖出,就是因为心态不好。实在受不了这个行情的变化。跌一下,心就疼一下,受不了就卖了算了,省心。买入的时候也是这样,行情一涨,就跟进,跌下来就后悔。

解救办法:少看行情,少看盘,选定基金后就不要看它,一个季度看一遍就行了。主要是关注基金经理及基金公司有什么大的变化。

说说风险:风险在股市调整的时候才能体现出来,投资者对自身风险的评价是高是低,只有这个时候才能看出来。接受不了当前行情的,接受不了当前损失的,都说明投资者自身的风险承受能力被高估了。觉得没什么大问题的,还能加仓的,除了投机思想以外,就是风险承受力被低估了。

解救办法:高估的买出当前基金,转到货币基金、保本基金,或其他更低风险的理财产品上。低估的就可买入当前有较好抗跌能力的基金。

2007年以来股市一直处于宽幅震荡之中,股票型基金的净值也跟着上窜下跳,基金投资者的心理承受能力受到了重大考验。随着股指再度站上4000点,很多“基民”们再次陷入痛苦的两难抉择?坚定持有还是决绝赎回?

对一个希望分享中国A股市场长期牛市收益的投资者来说,目前赎回基金,如果又没有其他优于基金的投资渠道,所面对的就是再投资风险,也就是错过基金未来收益的风险。在牛市中,再投资风险也是非常大的风险。如果赎回基金,投资者能否找到比目前持有的基金更好的投资工具?如果投资者对自己目前持有基金的收益已经比较满意,同时对这只基金的未来不那么看好,希望把这笔钱转换为自己更为认可的基金,那么赎回、然后购买其他基金是可取的。但如果你选择赎回只是因为希望规避市场波动的风险,而赎回之后,投资者仍然希望在市场情况明朗以后继续投资同一只基金,那赎回就没有太大必要了。

理由很简单,赎回基金、再买入基金要支付高昂的手续费,一出一进加起来至少2%,对于刚刚进场的基金投资人,扣除手续费之后的收益可能微乎其微。更重要的是,想要做波段操作,买在最低点、卖在最高点,效果可能是适得其反。这源于人类的两大情绪:恐惧和贪婪。市场下跌的时候,哀声一片,害怕亏钱的心理往往会让您过早退出;同样,如果市场飙升,似乎人人都能一夜暴富,贪婪的心理可能会驱使您为了追求更多的收益而承担过高的风险。追涨杀跌成了不可克服的人性弱点,极少有人能够逾越。所以,尽管很多人喜欢选时,但真正能做到“高抛低吸”的人却很鲜见。

既然波段操作并不容易,不如采用以逸待劳之策,以不变应万变,才是简易而有效的投资策略。数据表明,假设在1991年至2005年的15年间,投资者在任意一年的年初投资A股,持有满1年,按上证指数收益率计算,投资收益为负的概率为47%;持有满3年,投资收益为负的概率为38%;持有满6年,投资收益为负的概率降到10%;而只要持有满9年,投资收益为负的概率就降为零,至少可以保证不赔钱!

我国基金发展的历史同样证明基金是长期理财的有效工具。1998年至2005年我国偏股型基金(含混合型基金)的年均投资收益率是8.49%。第一批5只封闭式基金――基金开元、基金金泰、基金兴华、基金安信和基金裕阳,从1998年基金成立到2007年1月12日,它们的净值平均累计增长366.55%。

所以,无论市场起起落落,只要长期牛市的格局没有改变,那么不妨保持良好的心态,上证指数在4000点上同样可以以逸待劳,当然,也不可把以逸待劳的“待”字理解为消极被动的等待,只有投资者灵活掌握了长期持有的诀窍,长期持有基金才能显现出不凡的成绩。这里有几项内容需要注意:

1.购买基金长期持有要选择好买入时机

长期投资基金从理念上说是对的,但选择入市买点很重要。如果投资者在2000点买入,以后基金市场火爆,赢利空间很大,会有50%以上的利润可以挖掘,这样投资者就可以长期投资持有;如果投资者在3500点以上买入,大盘在以后的期间内跌回3000点或者2800点,投资者就会被套500点左右,那么这时投资者也就不会认同长期投资基金的理念了。因此购买基金长期持有要选择好买入的时机。另外,还要选择一只优秀的基金,一只经过市场验证具有强力升值潜力的基金。

2.选择后端收费模式可轻松多赚

为了鼓励长期投资,不少基金公司推出了“后端收费”模式:购买时不需支付任何费用,只需在赎回时补交申购费和赎回费,持有时间越长,手续费率越低,并且可以“先投资后买单”。基民如果看好某只基金且打算长期持有,不妨采取后端收费模式,与前端收费相比,多赚千元并非难事。

有李、张两位小姐,两年前两人一起投资5万元,在同一天同一个价位买入了同一只开放式股票基金。如今这只基金的净值已经翻番,两人决定落袋为安,于是一起赎回了这只基金。而结果却是张小姐实际的投资收益却比李小姐高出了约1600元。什么原因呢?

原来,这只基金提供两种申购费的付费方式,李小姐申购时用的是前端收费,申购费率1.5%,赎回费率为0.2%,二者合计为1.7%;而张小姐申购时选的是后端收费,持有满两年时,尽管赎回费率仍为0.2%,但只需支付1%的申购费率,总费率只有1.2%。这样,同样是投资5万元,仅手续费一项,张小姐就比李小姐节省了0.5%,即250元。

同时,由于申购时选择的是“先投资后买单”的后端收费付费方式,在购买开放式基金时并不支付申购费,而是等到卖出时与赎回费一起缴纳,这样张小姐用于购买基金的实际金额就比李小姐多,买到的份额也更多。

具体来看,在两年前购买时,张小姐的5万元资金全部买成了基金份额,按照申购日基金单位净值1.075元计算,可以获得46511.62份基金份额。而李小姐申购时用的前端收费,在购买时要支付1.5%即750元的申购费,实际进行投资的资产只有49250元,买到的基金份额也就只有45813.95份。可见,同样的本金投入,张小姐的有效投资额就要比李小姐高不少。

另外,后端收费模式还可以让普通的小额投资者享受到大额投资者的待遇。以某股票基金的收费方案为例,如果投资者选择前端收费,申购费率只能随着申购金额的递增而递减。例如,在申购额度为100万元以下时,申购费率为1.5%;当申购额度在100万元至1000万元之间时,申购费率降为1.2%。而在后端收费模式下,申购费率与持有时间成反比,即持有年限越长,费率越低,直至为零。

例如:用10万元投资某基金,假设申购日净值为1元,持有两年多后净值为2元,前端申购费率1.5%,后端申购费率0.5%,赎回费率均为0.1%。

(1)后端收费的交易费用。

后端申购费用+赎回费用=赎回份额×申购日基金份额净值×后端申购费率+赎回份额×赎回日基金份额净值×赎回费率

=100000×1×0.5%+100000×2×0.1%

=700元

(2)前端收费的交易费用。

前端申购费用+赎回费用=申购金额×申购费率+赎回份额×赎回日基金份

额净值×赎回费率

=100000×1.5%+100000×(1-1.5%)/1×2×0.1%

=1500+197

=1697元

3.基民赢利法则――简单投资长期持有

最新统计数据显示,2007年上半年56家基金管理公司旗下347只基金的资产管理规模达到1.8万亿元,相比2006年末增长了111%。一轮波澜壮阔的大牛市,让投资者对于基金投资的热情空前高涨。然而,很多基民却依然存在投资误区:频繁买卖,波段操作,甚至未能收获其投资品种所实现投资收益的1/3.调查显示,有半成以上基金投资者表示,自己持有单只基金的期限一般不超过半年。结果丧失了获得高额持续收益的机会。

基金专家认为,事实上,基金作为专家理财工具,应长期持有才能享受到经济增长所带来的收益。因为长期的业绩往往能体现基金公司的投资管理能力、抗风险能力。举例来说,如果一名投资者三年前买入泰达荷银行业精选基金,持有至2007年年度中期,其投资收益率将高达300%。但如果其在三年的过程中频繁买卖,试图“择时”操作,扣除期间的申购、赎回费用,投资收益率将远远低于300%。

伴随A股市场进入震荡调整阶段,2006年的单边大牛市已难以再现。当市场中真正有内在价值的股票重新占据主流时,基金管理公司的“长跑能力”差别将愈发明显。

因此基金专家建议,投资者应该重点选择那些整体实力强大,坚持价值投资理念,基金净值较少出现投机性波动的优质公司和优质产品。简单投资,守住投资者选的好“基”,它所带来的长期回报可能会带给投资者一个巨大的惊喜。